全球第二大卡車制造商沃爾沃公布，二季度訂單下滑幅度大于預(yù)期,受北美和歐洲需求下滑打擊。不過，盡管不確定性日益增大，沃爾沃還是維持對這兩個最大市場的預(yù)估不變。在2010年和2011年大部分時間里，卡車市場需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，不過隨著歐債危機(jī)的到來和全球經(jīng)濟(jì)放緩，卡車生產(chǎn)商的日子變得越來越不好過。

沃爾沃表示，第二季所有市場的卡車總訂單數(shù)同比下滑19%，比路透調(diào)查的分析師平均預(yù)估的下滑10%還要糟。“下滑主要受北美市場拖累,去年第二季該市場的訂單數(shù)很高，此外南歐市場也進(jìn)一步疲軟,”其在一份聲明中稱。

不過沃爾沃維持對歐洲和北美兩大市場的全年訂單預(yù)估不變,即歐洲市場小幅下降,而北美訂單料升至約25萬輛。沃爾沃也指出,美國客戶對于下訂單更為謹(jǐn)慎,因?qū)τ诮?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加劇。自年初以來,沃爾沃在巴西的需求出現(xiàn)下滑,因當(dāng)?shù)赝菩械呐欧判乱?guī)壓制了需求.沃爾沃將今年在巴西的銷量預(yù)估從此前的10.5萬輛下調(diào)至9萬輛。

沃爾沃當(dāng)季營業(yè)利潤從上年同期的76.5億瑞典克朗降至73.4億,但高于路透調(diào)查的16位分析師平均預(yù)估的66.6億。不過,該獲利中包括了4.95億瑞典克朗在巴西的增值稅抵扣和1億克朗的日本保險賠償。

國際資本“行蹤詭異”　金融政策須留余地

下半年以來，歐債危機(jī)從邊緣國家向核心國家擴(kuò)散，從公共財政領(lǐng)域向銀行體系擴(kuò)散，引發(fā)全球金融市場大幅動蕩，進(jìn)而沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對中國資本市場而言，歐債危機(jī)也通過金融渠道影響資本流入、通過信心渠道帶來影響。央行統(tǒng)計顯示，在外匯占款余額不斷創(chuàng)出新高后，2012年10月出現(xiàn)月度凈減少200多億元的罕見現(xiàn)象，這是我國月度外匯占款近四年來首次下降。

這一變化與流入中國的跨境資金大幅減少不無關(guān)系。外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，三季度我國資本流入銳減。商務(wù)部統(tǒng)計，今年１月至１０月，歐盟２７國對華實(shí)際投入外資金額55．08億美元，僅增長1.05%，與2012年10.7%的增速不可同日而語。

對于國際資本動向，摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄認(rèn)為，明年全球的資本會相對謹(jǐn)慎和保守，會較懼怕風(fēng)險。中國面臨熱錢流入的壓力，明年可能會比前幾年少很多。不過，鑒于國際經(jīng)濟(jì)復(fù)雜局勢，中國社科院學(xué)部委員余永定表示，未來一段時間，國際資本也可能會有相當(dāng)一部分跑到中國來。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱預(yù)計，未來國際資本流入中國的數(shù)量將增加：一則利差擴(kuò)大，會鼓勵游資向中國等新興市場國家流動；二則經(jīng)濟(jì)不景氣，發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護(hù)主義嚴(yán)重，加上美元最近比較強(qiáng)勢，情況穩(wěn)定后會進(jìn)一步貶值，人民幣升值的預(yù)期又會抬頭，也會引起資金的流動；三是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)長期低迷，更多的實(shí)際資本會到新興市場國家尋求投資機(jī)會。

“從熱錢到實(shí)際投資，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)雜情況下，可能會更多地流向中國，資本項(xiàng)下的資金流動可能會增加，而不是減少。資金量流動發(fā)生的變化，現(xiàn)在并非如此，但過一兩個季度，情況可能就會不一樣。”樊綱說。

歐債危機(jī)的爆發(fā)及深化，同樣牽動著全球資本市場的神經(jīng)。近期Ａ股市場的大幅波動，與歐債危機(jī)的演變便不無關(guān)系。“未來一段時間，全球經(jīng)濟(jì)演變主要還是體現(xiàn)在金融的動蕩，資本市場會非常的波動。”龔方雄說。巴曙松認(rèn)為，歐債危機(jī)的化解和演進(jìn)面臨諸多不確定性，就中國而言，對國際上可能出現(xiàn)的金融動蕩有必要留出政策余地。

“穩(wěn)健”應(yīng)對挑戰(zhàn)　轉(zhuǎn)型尋覓良機(jī)

“受國內(nèi)偏緊的貨幣條件和國外疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響，今年四季度經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步降低。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生說。中金公司研究報告稱，中國經(jīng)濟(jì)正處在一個長期增長放緩和短周期下行的交織階段。從短周期角度看，目前外需疲軟和投資去杠桿化，將導(dǎo)致2012年出口和投資等經(jīng)濟(jì)增長引擎動能減弱，經(jīng)濟(jì)增速較2011年放緩是大概率事件。

世界經(jīng)濟(jì)形勢波譎云詭，中國經(jīng)濟(jì)面臨較大挑戰(zhàn)。不過，在復(fù)雜形勢下，中國已有針對性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，國民經(jīng)濟(jì)正朝著宏調(diào)預(yù)期方向發(fā)展：CPI在7月達(dá)到年內(nèi)峰值后逐月回落，10月已由高峰期的6.4%回落至505%；GDP三季度同比增長9.1%，依然在合理波動區(qū)間。人們預(yù)計，2012年GDP與CPI增速將呈平緩“雙降”態(tài)勢。

有關(guān)專家認(rèn)為，這符合既定的宏調(diào)目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)放緩，為調(diào)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了難得機(jī)遇，應(yīng)順勢而為，以改革為市場釋放空間，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)更平衡和可持續(xù)發(fā)展。最能感受經(jīng)濟(jì)冷暖的一些民營企業(yè)已意識到轉(zhuǎn)型的迫切需要，開始尋找應(yīng)對危機(jī)的出路。佳佳童車是浙江平湖最大的電動童車生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品主要出口海外。“國際市場低迷，企業(yè)要生存發(fā)展，必須走出新路子。”佳佳童車廠總經(jīng)理陸利平說。

“轉(zhuǎn)型說起來容易做起來難。”陸利平說，僅一款童車的研發(fā)和模具，成本就要幾十萬元，但為保證企業(yè)后續(xù)發(fā)展動力，佳佳童車在產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)升級方面仍然投入大量資金。同時，為擴(kuò)大國內(nèi)市場份額而開始著力打造品牌影響力。與佳佳童車一樣，越來越多的企業(yè)意識到堅(jiān)持研發(fā)投入、加快轉(zhuǎn)型升級的重要性，選擇在危機(jī)來臨時“修身養(yǎng)性”，為將來的發(fā)展積蓄力量。

今年以來，中國出口、投資增速雙雙回落，但一定程度上得到了內(nèi)需增長的彌補(bǔ)。前三季度，進(jìn)口增長超過出口增長，貿(mào)易順差同比減少，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)外需動力更趨協(xié)調(diào)。

時下一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象表明，本輪宏觀調(diào)控已至關(guān)鍵階段。央行最新的舉措是，從12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，對中國來說，必須繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系。堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，同時加強(qiáng)微調(diào)；實(shí)行積極的財政政策，加快財政結(jié)構(gòu)支出制度的改革。

“中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展也離不開中國。”商務(wù)部國際貿(mào)易談判副代表崇泉表示，中國將實(shí)行更積極主動的開放戰(zhàn)略，擴(kuò)大和深化同各方利益會合點(diǎn)，謀求自身發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)互利共贏，化解世界經(jīng)濟(jì)動蕩帶來的一系列挑戰(zhàn)。